国投瑞银港股通价值发现,国投瑞银汤海波：港股调整显露布局良机

　　A股市场已运行到中段，港股市场应该是处于刚刚启动的阶段，还有很大上涨空间。港股近几天出现震荡盘整态势。4月29日，恒指收跌0.2%至28400.34点；此前一天恒指涨0.03%，报28442.75点。

　　针对近期的港股热，国投瑞银新兴市场qdii（161210）基金经理汤海波对中国证券报记者表示，现阶段的震荡时期是布局港股的好机会。“这一波上涨比较理智，经过前一段时间的脉冲式上涨后，近期震荡回调将使走势更加健康。”他建议投资者可关注港股中的医药、环保板块，未达沪港通开户50万元门槛的投资者则可借道qdii开始布局。
　　国投瑞银汤海波透露，年初以来，他逐渐将资产重心向香港转移。其管理的基金一季报显示，一季度末的股票及存托凭证投资分布中，香港地区资产占比最高，达到27.44%。前十大重仓股包括中国平安、中国移动、腾讯控股、华润置地、太平洋保险等港股公司，“虽然目前香港资产占比只有四分之一，但未来一段时间还是非常看好港股，重点也会持续放在香港市场。”
　　“从估值水平来看，现在h股相对便宜。”据汤海波介绍，如果横向和a股比，现在h股平均大约便宜30%左右，“几乎每个h股行业都比a股便宜，差价最大的是在a股炒作比较多的互联网相关行业，香港的估值不到20倍。”从历史来看，现在h股的平均市盈率在12-13倍左右，而历史平均水平是14倍左右。其次，今年以来内地政策逐渐放松，降准降息的力度较大，a股已经受到积极影响，后期资金料向香港移动。此外，去香港的途径逐渐增加并更加便利，有利于资金流动。
　　国投瑞银汤海波提醒，今年影响港股的风险主要来自两方面：一是中国内地的经济情况，如果政策收紧a股暴跌，港股极有可能受影响；二是美国今年9月份左右将加息，由于香港市场中40%的资金来源是外资，他们对美国预期年化利率的敏感度较高，届时料对港股造成短期波动。不过，如今港股资金面受中国内地的影响越来越大，所以影响预计不会太大。
　　值得注意的是，当前不少qdii基金因投资额度紧张而暂定申购或限额申购，而国家外汇管理局信息显示，国投瑞银于2015年3月26日获批18亿美元qdii投资额度，目前仍备有较充足的外汇额度。资料显示，汤海波系美国特许金融分析师（cfa），有多年外资大行投资经验。2010年7月加入国投瑞银基金，目前担任国际业务部副总监。
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